启顺投资:停工影响,PP上涨可预期：澳门ag贵宾厅

发布时间：2020-12-08  栏目：历史  评论：启顺投资:停工影响,PP上涨可预期：澳门ag贵宾厅已关闭评论

本文摘要：2020年2月17日，中国人民银行积极推出2000亿元中期贷款(MLF)运营商和1000亿元7天逆回购运营商。一年期MLF操作者的胜率为315%，上次为325%。这次央行将MLF利率上调10个基点，预计后期LPR也会跟随上调。

启顺投资：停工影响，PP上涨可预期启顺投资：停工影响，PP上涨可预期被宏观反周期调整加码。从宏观角度看，宏观反周期调整有望加码。2020年2月17日，中国人民银行积极推出2000亿元中期贷款(MLF)运营商和1000亿元7天逆回购运营商。

一年期MLF操作者的胜率为3.15%，上次为3.25%。这次央行将MLF利率上调10个基点，预计后期LPR也会跟随上调。严格的货币政策和财政政策会逐渐有所回报，短期内会支撑商品价格，从而造成聚丙烯频繁的维修噪音。

总体而言，货币财政政策在一定程度上恶化了经济乐观情绪，但不受疫情、中美贸易摩擦等因素影响，中期工业通缩压力依然存在。1月份聚丙烯装置高负荷运行，1月份产量约215万吨，较上月下降2.76%，较上年增长17.36%。1月份手术率低，不受疫情影响。春节过后，物流大受阻碍，下游停工大延期，石化库存大幅增加。

截至2月14日，石化库存降至160万吨左右，较节前增长100%。石化库存的急剧增加和生产企业的扩张迫使工厂大面积减产和亏损。近期整体负荷由前期的96%下降到目前的80%左右，而短期逆反负荷会在一定程度上缓解低库存压力。

疫情导致口罩市场需求急剧增加。聚丙烯是口罩生产的原料，但口罩生产不是聚丙烯的主要下游，因此对聚丙烯市场需求的变化影响不大。从下游膜厂的角度来看，很多膜厂本来就决定了春节期间的保养和轮换计划，备货一般。

假期后，物流和运输都不可用，导致原材料短缺。由于受到新闻网和疫情的影响，员工无法按时到岗，部分企业半投产，造成短期负荷，BOPP的开工率大幅降低。

随着疫情的逐步控制，各地的物流已经完全恢复，企业也逐渐停止了对申请人的工作，库存生产也陆续完全恢复。下游运营率未来会修复，短期聚丙烯市场需求可能会以释放为主。

综上所述，预计短期货币财政政策受影响后将逐步得到回报，宏观层面将是利好。此外，低库存压力迫使聚丙烯厂积极逃避负荷，下游逐渐关闭。聚丙烯的市场需求并没有集中在释放预期上，未来库存减少压力会降低，这将在短期内支撑聚丙烯的价格。

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